合兴包装：“标准化工厂”模式是最大亮点
公司是《瓦楞纸箱》、《出口产品包装用瓦楞纸箱》、《包装容器·重型瓦楞纸箱》三项国家标准修订的主要起草单位，2006 年在行业的生产能力及经营规模指标位居行业前十，并被中国包装联合会认定为"中国包装龙头企业"。实际控制人是许晓光家族，其中，董事长许晓光于2006 年被选为中国包装联合会第六届理事会副会长。
近年来我国瓦楞纸板产业发展迅猛，目前产量仅次于美国居世界第2 位。我国人均用于包装的费用很低，行业整体技术创新能力较弱、产业集中度不高等因素仍然制约着行业的发展。得益于其下游行业发展带来的强劲需求，根据"十一五"规划，在2006-2010 年期间，中国包装产业将按8%的速度增长。
公司的主要产品为：中高档瓦楞纸箱及瓦楞纸板、缓冲包装材料，纸箱收入占公司整体营业收入约70%。从2005 年到2007 年，公司营业收入的复合增长率为61.79%，净利润的复合增长率达68.67%。经营业绩的飞速增长的主要原因是三家"标准化工厂"投产带来的销售量的增长。
公司独有的"标准化"生产模式具有可复制性，使得公司能快速切入新市场，提升竞争优势。06 年相继投产的三家"标准化工厂"已成为公司新的增长点。此次募集资金项目主要是两个"标准化工厂"的建设，以进一步扩大公司的产能。
风险提示：原料价格波动风险、应收账款坏帐风险、销售市场集中风险。
我们预期2008-2010 年合兴包装净利润分别增长47%、28%、17%，EPS分别为0.51 元、0.66 元、0.77 元，07 年EPS0.35 元（发行后股本摊薄）。对比近期中小板上市公司的表现，考虑到近期大盘的较大下跌，相对前一段时间市场的火爆应有稍微的折扣，我们给予公司20-24 倍的发行市盈率，建议询价区间为7.0-8.4 元；参考同类公司以及当前相关市场估值水平，给予08 年20-25 倍的估值，合理价位10.2-12.75 元。(国海证券)
|
·[股票大盘] 走势预测：下周一大盘是涨还是跌？
·[股市实战] 股票可以改变女人的十件事（经典）
·[超级散户] 老股民炒股15年悟出9个字的炒股经验
·[内幕传闻] 爆料：侯宁炒股比散户赔得还惨！
·[超级股民] 老股民谈特殊时期的操盘思路
·[黑马奔腾] 基金曝光鲜为人知操盘内幕
·[谈股论金] 55岁男子震中逃生后首先问股市行情
·[基金理财] 一位四川股民走了他买的股票怎么办？
上 证
深 成
中小板
新闻排行
股票
基金
个股
财经
| 为何说农业股当前仅是个阶段热点 |
| 中信国安信息产业股份有限公司董事会公告 |
| [公司]湖北宜化今临时停牌 媒体报道业绩预... |
| 北海国发海洋生物产业股份有限公司关于实际控... |
| [快讯]周一日本股市休市 上周日经指数大幅... |
| 选股思路 |
| 开市16年来首遭全线跌停 |
| [快讯]国际原油价格上涨1.8% 报82.... |
| 上市公司分红新规震撼“铁公鸡” |
| [个股]中国宝安封住涨停 众多农业土地资源... |
| 关于腾讯 | About Tencent | 服务条款 | 广告服务 | 腾讯招聘 | 腾讯公益 | 客服中心 | 网站导航 | |
| Copyright © 1998 - 2008 Tencent Inc. All Rights Reserved |  |
| 腾讯公司 版权所有 | |
