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鸿博股份上市首日定位分析
http://stock.QQ.com  2008年05月07日14:28   腾讯证券   评论0

鸿博股份合理价值区间为14.52-15.8元

鸿博股份(002229.SZ)22日网上发行,长江证券发布投资报告,指出商业票据印刷行业具有比较大的进入壁垒。商业票据印刷行业到目前已经成为年产值120-150亿元的产业,根据我国印刷行业"十一五"规划,预计票据印刷行业年均产值将以15%-20%左右的速度递增,略高于全国印刷业平均增幅。高档的商业票据印刷行业与传统意义的一般印刷行业并不完全相同。一方面具有生产制造型行业的特征,但更多的应该视为现代服务型行业。由于其下 游往往是政府部门、银行、电信公司等客户,对于印刷企业的要求较高,特别是需要其能够满足稳定性、及时性和个性化定制等要求。

长江证券认为,对比同行业其他公司,鸿博股份公司具备了所有有关特种安全印刷和商业票据印刷的资质,还拥有中央国家机关、中共中央直属机关、国家秘密载体复制许可资格的印刷企业。同时已经取得了32个政府财税部门、银行、保险和公用事业单位的定点印刷资格。公司的各项反映经营效率的财务指标均优于同行的其他公司,反映出公司管理层的优秀管理能力。

根据长江证券预计,公司2008-2010年摊薄后EPS分别为0.66元、0.83元和1.01元。考虑到公司目前的毛利率相比同行业更高,显示了更好的盈利能力。而且公司正在步入一个快速发展期,长江证券认为给予其22-24倍的PE是合理的,其合理价值区间为14.52-15.8元。(长江证券)

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[责任编辑:rockeysun]

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