大盘明明是走出了下跌通道，市场呈现一片“百花轮放”的格局，但周三下午的放量暴跌，特别是尾市部分股票的跌停，让市场感受到了真实的“到手的银子化成了水”。尽管如此，中级反弹行情依然正在展开，周三的下跌仅仅是受一些不确定利空消息的影响，目前的回调正是市场给予逢低重新布局的绝佳机会，值得投资者好好把握。

    ⊙北京首放

    中级行情大格局已经来临

    我们把时间周期放长一点，在股指从6000点上方到3000点下方的下跌过程中，主要是受到大小非解禁、国际股市暴跌、巨额再融资等影响，因而出现了超过五成的罕见跌幅。在跌透了以后，不论是指数还是个股估值，都已经出现了非常显著的吸引力。

    北京首放研究平台显示，中煤能源、中国石油等新股破发、半年以来近三分之二的增发股破发，以及沪深300指数成份股动态市盈率一度跌破25倍，这是发动中级反弹行情的三大重要前提条件，具有十分重要的研判意义。

    从击破3000点到大反攻态势确立，短短10个交易日，现在回头统计上涨牛股，可以发现有不少股票自4月份以来已经先期启动，涨幅甚至已经翻番，如海通证券、国金证券、四川圣达、隆平高科、登海种业等。这些分别代表了证券、煤炭、农业等当前市场热门板块的股票，在其赚钱效应不断吸引资金进场的同时，过往的中国证券市场特征也表明了，短期内只要有一批翻番牛股出现，其行情就一定是中级行情。

    实际上，从战略高度看，本次机构更多的是展开一轮大规模自救行情，向上高度有一定局限性。在向上空间受到限制的情况下，快速启动激活市场后，适度的回撤能够重新赢得更大的上涨空间，在震荡中拉长本次中级行情的运行时间，对本次中级行情的展开是相当有利的。从机构动向角度看，周三的大幅调整，机构在明显利用市场的利空预期，主动调控股指进行洗盘，而短期市场如果有利空消息兑现，将成为市场完成短期探底的重要契机。

    大回调正是全新布局的大机会

    我们看到，大盘探底后的这短短10个交易日，盘中最大特点就是：以基金重仓股为主的板块轮动，热点全面扩散，呈现百花齐放之势。之前指标股的疯狂和成交量的剧增，是先头部队扫清前进障碍，力抢多头阵地的表现；其后应是各路主力分别向各自目标前进的时候，由冲锋战转为阵地战；而此时才是真正能够获取利润的最佳时机。

    在本轮行情启动的领头品种—大盘权重股启动时，指数飙升，沪深300权重股也争相上涨。而在指标股处于休养生息状态时，创投概念、科技股、新能源、ST板块等走势活跃。北京首放研究平台的统计结果显示，几乎所有的个股都有不错的上涨表现，这就恰恰为需要重新布局的投资者提供了逢高卖出滞涨股的时机。

    我们认为，所有的布局，其主线还是必须坚决地围绕业绩高增长来展开研究。从2007年年报和2008年一季报来看，整体上市公司业绩增长无近忧但有远虑，整体机会有限，但存在着相当不错的结构性机会。比如2008年行业增长确立无疑的铁路、煤炭行业等；在宏观调控中受益的一些行业、个股等；整体上市、资产注入后有倍数级别的大增长的公司等；公司新股东入主后有一系列资产注入方案期待，即将脱胎换骨型公司等。对于这些今后的超级大牛股，现在正是布局的好时候。

    综合来看，目前市场比较符合一轮中级行情的特点，基础较为扎实，无论从技术面还是基本面情况来看，后市行情的空间和时间仍然可以期待。虽然目前大盘短期反复震荡将不可避免，但大盘的强势上攻态势不会改变。正常情况下，周四大盘惯性下探到10日均线附近后，将获得有力支撑。适当蓄势后，市场将再度展开较为猛烈的上攻，市场阶段性向上创出反弹新高在情理之中。因此可见，市场短线的大震荡、大洗盘为投资者低吸各类品种提供了难得的机会。以业绩高增长为标准，投资者在逢高卖出滞涨品种之后，目前正是重新布局大牛股的绝好机会。

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