财华社香港新闻中心/记者张国栋报道。

    美国联储局一如市场预期，把联邦基金利率下调0.25厘至2厘，是联储局自去年9月份起，第7次减息行动，市场一般认为美减息周期可能完结，对息口敏感的资产，如金价及油价上升造成阻力，而香港在没有减息空间下，亦未有跟随美国减息，香港地产亦未能受惠。

    不过，预期未来油股、金股及地产股发展，仍会受到6月25日联储局议息结果影响，若届时当局宣布维持利率不变，对油、金及地产股影响将更大。

    虽然部分外资行认为美国仍有半厘的减息空间，但香港的减息周期可能已经结束，香港在面对高通胀下，3月份在扣除政府的宽减措施后的通胀率仍达到5.3%，以目前存款利率0.01厘计算，已令负利率进一步恶化，未来资金有机会重投股票市常

    地产股一般较受息口走势的影响，在市场失去减息的憧憬后，预计地产股将会随大市上落，不过以目前按揭利率一般约为2.5厘，低於通胀的2.75厘，以及香港今年首季度动工的私人住宅数目只有300个，按年降73%，而落成的单位数量也减至1,000个，是1997年以来的新低，在供应大减及负按揭利率情况下，地产股不宜看得太淡，首选是估值较低及有良好现金流的地产股。

    同时，多家外资证券行对地产股有正面评价，其中美林证券认为，香港楼市未见顶，预期今、明两年楼价会上升20%及10%，美林亦将恒基地产(00012-HK)维持买入评级，目标价为75元、摩通则看好新鸿基地产(00016-HK)及鹰君地产(00041-HK)给予目标价153元及26.5元，花旗亦维持长实(00001-HK)买入评级、高盛看好鹰君及希慎(00014-HK)等，而大型蓝筹地产股如恒基、长实及新地纷纷回购公司股份，其行动除看好公司前景外，亦能刺激股东信心。

    另一厢，原本市场普遍预测，美减息周期结束，国际油价及金价便会双双下跌，但油价却因油设施袭击威胁增加不跌反升，更创出123美元一桶新高价，高盛分析员更预计，油价在未来6至24个月内，可能升至150至200美元，但金价却曾下跌至4个月低位的每盎司845美元，与3月17日创下每盎司金价1030.80美元的历史高位，下跌约18%，未来两者价格走向，对油股及金股有一定影响。

    尤其是油价持续上升，影响石油股的炼油成本，摩根大通及高盛均调低中石油(00857-HK)的投资评级由中性及买入降至减持及沽售，前者维持目标价8.75元，后者则把目标价由14.1元降至10.7元，对於近期市场盛传国内或调高石油暴利税起徵点，将改善中石油的营运环境，里昂给予中石油买入评级及目标价12元，以及中海油(883-HK)跑嬴大市评级及目标价13元。

    至於仍未回复升轨的金价，短期仍受将制900美元阻力位，虽然如此，高盛预测08年金价升至965美元，及09年金价升至955美元，上调招金矿业(01818-HK)目标价至18元、灵宝黄金(03330-HK)目标价至5.2元，并选紫金矿业(02899-HK)为该行业首选股份，目标价13元，近日港股回调，可考虑选择业务前景佳，股价落后的股份。

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