本报记者 李进
继中国平安(601318.SH)宣布再融资延期半年后，上市公司再融资将继续规范。
记者从相关人士处了解到，管理层正谋求进一步加强公开发行证券的信息披露，近期有望推出《上市公司公开发行证券预案》(下称《发行预案》)，要求上市公司谋求再融资时需要编制发行预案，并作为附件，与董事会决议同时刊登。
其中，对于用于还贷、补充资本金和投资的募集资金，需做较详细的信息披露。
“按照预案要求的内容，相当于要求再融资的公司发布类似于首次公开发行的招股说明书，这对于引发大盘调整的不规范再融资现象会有所遏制。”一位接近证监会的人士认为。
五项“必须披露”内容
被要求和董事会决议一起公布的《发行预案》将包括以下5个内容，分别是公开发行证券方案概要、本次融资必要性和融资方式合理性分析、本次募集资金使用的可行性分析、本次发行对公司影响的分析和其他有必要披露的事项。
上述五项内容中，上市公司要求对于募资使用的可行性与必要性分析，进行详细披露。
例如，结合投资需求与公司的货币资金余额、交易性金融资产与可供出售的金融资产等财务性投资余额，判断是否有必要再融资；金融类上市公司募资补充公司资本金，应披露补充前后资本金与风险资本的比例，并考虑其战略与业务扩张的计划，以此分析再融资必要性；而对于募资用于收购他人资产的，应披露相关资产的信息。
1月21日，中国平安公布公开发行12亿A股和不超412亿元可分离交易可转债的计划，而对于募资用途仅给出一句“全部用于充实公司资本金及有关监管部门批准的投资项目”。
显然，根据《发行预案》，中国平安若6个月后重新启动再融资，则需要公布详细内容。
《发行预案》对于要求募资用于偿还银行贷款的上市公司，应说明具体数额，并详细分析其必要性和对公司财务状况的影响。
“据我们了解的情况和自身的判断，监管部门对于补充资本金、流动资金和用于主业无关的收购的再融资方案可能相当严格，”某券商人士表示，“应该说，对整个再融资状态的影响并不会很大，但对于二级市场的心理正面影响，比较大，毕竟这是监管部门对于再融资一事的正面表态。”
目前，证监会再融资排队审核的企业有40-50家，已接近历史最低水平，仅相当于去年排队家数的1/3。
此前，证监会人士针对再融资公开表示，目前实际发行的再融资方案仅占批出额度的20%-30%。
这是因为A股大幅调整，上证指数最大跌幅高达51%，导致不少按市价制定发行方案的公司，即便获批也没能发出去。
“再融资本身是很市场化的事情，考虑到国内上市公司管理水平等因素，监管层通过一系列制度安排，统一所有股东和管理层的利益也属意料之中。”一家北京
券商投行副总认为。
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