□银河证券秦晓斌
经过前期的快速上涨后，上周市场的强势调整是正常的，也是必要的，并部分消化了对4月份宏观经济预期的影响。本周更多的经济数据将密集公布，对市场走势将产生较大影响。震荡蓄势可能是本周的主要特征，目前的震荡并不是反弹的终结，而是为了使反弹走得更远、更高的必要之举。
对于投资者普遍担心的宏观经济及业绩问题，过分忧虑是没有必要的。投资、出口、消费预计仍将保持较为强劲的增长，经济增长拐点论言过其实。我们认为，二季度经济增长将恢复常态，好于一季度尤其是1-2月份。物价上涨压力仍然较大，反通货膨胀已经成为货币政策更加关心的问题，反通胀已经成为当前央行的第一政策目标。但对于主要是来自能源和粮食上涨的输入型通胀，货币政策的空间与效果有限，财政政策的作用或许更大。事实上，投资者对于持续较高通胀的现象可能会逐渐适应，毕竟前几年“高增长、低通胀”的黄金时期不是经济发展的常态，未来“高增长、高通胀”或许成为经济发展的主要表现形式。
投资者信心正在经历一个由弱到强的转换过程。一个月前看低上证综指到2500点甚至以下的投资者不计其数，但现在认为底部在3000点以上的投资者已经成为市场主流，只不过对于反弹未来的高点和持续时间存在分歧而已。A股市场如同突然遭遇重疾的病人，病去如抽丝，想要完全恢复体力需要时日，投资者情绪由极度低落到恢复正常状态需要较长时间，这也给一些处于犹豫之中的投资者提供了较好的买入时机。
从高规格的陆家嘴论坛中可以看到，稳定与发展是股市政策的主基调。一方面，阻止股市非理性下跌的政策取向非常明显，针对大小非违规减持的严肃处理，其及时性、协调性是前所未有的，政策坚决维护股市稳定发展的决心超出了投资者预期；另一方面，短期过快的上涨也是各方不愿意看到的，从上周开始以定向增发为主要方式的再融资明显提速，可以看作是对股市稳定发展的调控手段。
目前市场非常活跃，投资机会众多，以中小盘股票和主题性投资机会为主要方向。一是看好基本面较好的行业，如医药、新能源、煤炭、钢铁、化工，二是注重把握主题投资机会，如奥运、三通、节能环保、创投等。随着定向增发的加速，沉寂多时的整体上市和兼并收购可能会成为重要的投资机会，投资者应密切关注。
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