2008年5月12日14时28分，四川汶川县发生7.8级强烈地震，造成重大人员、财产损失。国家于5月12日15时40分紧急启动国家应急救灾二级响应，并于12日22时15分将响应等级提升为一级响应，国务院救灾工作组于当晚赶赴地震灾区，协助指导抗震救灾工作。在灾害面前，为避免市场产生恐慌，川渝66家上市公司5月13日起停牌，这可以起到稳定股市的作用。 毫无疑问，地震对股市会产生负面冲击。但这种影响更值得我们从另一个角度审视社会。由于自然灾害来得快，去得也快。在灾害面前，它考验的是社会秩序、人性良知。因此，在灾害发生后，政府要求的是社会稳定，这当然也包括股市稳定。由于当前股市本身就处于信心重塑的关键时期，本次灾害对股市会产生一定压力，但可以预期的是，随着救灾的进展，我们会看到一切都会平安。
地震对宏观经济有微小负面影响
据中信证券初步估计，地震可能影响2008年全国GDP增长减少0.2个百分点。对工业生产的影响略大，约0.3个百分点。将导致全国消费下降0.6个百分点，而灾后重建将激发投资，使全国投资增长上升0.3个百分点左右。
同时，由于四川是我国资源、农业大省，因此此次地震灾害将对严峻的通胀形势造成不利影响。据相关分析，四川的资源类产品和生猪生产再全国生产的比重很大，而这类产品正是全国目前物价上涨的主要因素。四川向外输出的猪肉约占全国消费的4％，因此短期内可能导致调出猪肉减少一半，根据猪肉需求价格弹性大约为3，那么将导致猪肉上升6％左右，由于肉类价格对CPI的影响再5％左右，因此将导致CPI上升0.3个百分点。由于天燃气生产受到影响，根据天燃气所占全国能源的3％，如果输出量降低一半，那么能源供给将下降0.4％个百分点。目前，中国能源供求是紧平衡，价格弹性很大，基本在4左右，能源对PPI影响在30％左右，因此将导致PPI上升0.4个百分点。
证券市场政策稳定暖人心
地震发生后，证监会下发了《关于做好证券期货市场抗震救灾和维护稳定有关工作的通知》，要求系统各单位切实做好证券期货系统受灾受损单位和网点的恢复重建工作，同时全力做好抗震救灾期间市场稳定和社会稳定工作，加强市场监控，防止因灾情引发其他不稳定因素。虽然动作及时，但显然力度还不够。虽然市场传闻证监会严令各大基金公司只准净买入，但这一传闻的真实性显然令人怀疑。不过从近几日市场的走势来看，市场基本维持了震荡盘整走势。总体来说实现了证监会“平稳”的政策目标。
相比证监会的文件，央行的相关政策显然更令人关注。在地震之后，央行决定相关地区银行暂缓上调存款准备金率。我们暂且不论这一措施究竟能有多少利好，但投资者至少可以看到这样一个信息，在经济增速面临风险之际，管理层的调控政策开始趋于灵活。虽然不少研究机构分析，国内仍存在不小的加息压力。但很大部分研究机构都已经表示，未来政策将更趋灵活和结构性，类似于加息这样的全盘政策未来将比较少采用。整个市场的政策环境已经远没有年初这样“寒冷”。
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