量能不断萎缩长阴破位并非偶然_滚动新闻_财经

量能不断萎缩长阴破位并非偶然

http://stock.QQ.com　 2008年05月20日16:40 　巨潮资讯　　评论0条

周二深沪A股市场呈现总体逐波下落走势，下午两点半后，深沪A股跌幅加大、加快，一举将前期政策性跳空缺口上涨后的箱体3453-3780点的下箱体跌破，两市双双形成放量破位长阴线。从市场轨迹来看，两市向下跌破了多条均线支撑，特别是上综指的20、30天生命线，而收盘还收在了前期箱体的下方位。从市场品种表现来看，水泥板块、工程机构板块较强，而前期大部分品种处于快速回落态势，比如创投板块中的力合股份、紫光股份等；地产板块中的中关村、深长城、中粮地产等；有色金属板块中的宏达股份、宝钛股份等，两市跌停板个股超过100家以上。从周二深沪两市长阴出现破位来看，并非偶然形成，而是市场近期多重因素需要选择方向的结果。

反弹过程中量能不断萎缩从近期A股市场来看，在政策性形成跳空缺口出现反弹后，深沪两市在3453-3780点形成重要箱体走势，而此时的5、10、20、30、60等均线系统形成了明显的粘合之势，在箱体形成后，其16个交易日内，大盘呈现了不温不火的走势，波动区域趋于减小，而两市在此区间的波动总体量能难以配合，以上证综合指数为例，在形成缺口反弹后，除了前几天市场量能维持在1500亿左右外，随后就出现了明显的量能递减之势，至2008年5月19日，上海与深圳两个市场成交总和也仅有1066亿元，而此时K线技术形态形成了明显的多重均线粘合之势，显示市场需要寻找一个突破方向，打破沉闷，周二上海与深圳市场出现放量收阴正是反弹过程中量能不能配合的必然结果。

主力品种表现沉闷对于一波较为可观的反弹能否延续，机构的参与度非常关键。研究发现A股市场除了前期跳空缺口前或之后几天，主力机构中的金融、保险、地产、证券、有色等出现较好表现外，在之后的箱体运行中，这些主力品种鲜有明显的表现，大多表现沉闷，比如机构重仓股工商银行、招商银行等不仅不再创反弹高点，反而是越走越低，而且还完全回补了政策性跳空缺口，这充分表明市场中的主力机构并未对此次反弹的空间给以较高预期，相反可以看出，其在利用各种市场机会进行战略性减仓。由于主力机构参与程度不足，绝大数品种表现缺少连续性，市场选择回落而下也在情理之中。

基本面因素仍然是关键从主力机构的谨慎策略来看，研究认为其对A股的基本面仍然非常担忧。从A股目前的基本面来看，深沪两市的股票平均PE在31倍左右，应该说除少数个股具备价值估值优势外，绝大多数个股并未低估甚至出现了高估，中小企业板中的许多品种本身发行PE为30倍左右，上市后大多出现60-200倍左右的PE，这本身累积的风险也较大。从近期基本面来看，关键因素主要集中在宏观经济减速、CPI高企、国际油价屡创新高等因素，而细分基本面的其它因素则出现了地产行业整体资金链开始严峻，地产价格处于不确定性的风险过程中，而四川地震可谓百年不遇，其对区域经济的影响或波及仍然难以准确定量。另外基本面方面的市场建设方面也使得投资者难以准确预期，比如创业板、股指期货等推出时间，一会儿准备就绪，一会儿又无消息，对于机构而言，其难以运用大资金放心投资，而中小投资者而言，其由于总体成交没有配合，其参与度较低，研究认为基本面的因素仍然是目前A股市场最为敏感的因素，市场行为反映一切信息，从量能及主力品种的轨迹来看，似乎市场基本面方面仍然存在一定的不确定性风险，而这也是导致A股破位箱体考验缺口的重要动力之一。

总体来看，周二深沪A股市场的长阴并非偶然，其是量能、技术指标作用、主力机构参与反背景不足和基本面不确定性因素的综合体现，从放量长阴来看，市场短期内考验缺口支撑的走势已比较明显，对于稳健投资者而言，密切关注基本面变化，在缺口考验过程中保持耐心与果断非常重要，短线投资者仍然可以适量进行调整较为充分、业绩优良、股性较好、股价适中的品种进行低吸高抛运作。

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